cpi上涨说明什么,cpi上涨ppi下降说明什么!

 admin   2020-12-25 10:13   21 人阅读  0 条评论

目前的CPI上升与PPI下降,两者剪刀差进一步扩大,说明消费与生产有所脱节,通胀对居民的消费制约会向生产价格传导,会明显影响实体经济的增长。这对投资来说主要有以下几点重要提示。

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一、粮油等大宗商品期货价格易反弹

10月CPI上涨3.8%,涨幅比上月扩大0.8个百分点。其中,食品价格上涨15.5%,涨幅扩大4.3个百分点,影响CPI上涨约3.05个百分点。

猪通胀效应在肉类与粮油等价格上的传导,导致近期食用油等涨幅明显加快,由于近些年来国内粮油价格相对平稳,且食用油价格较为合理,所以目前通胀起来以后,一些游资容易流向这些领域,因此大连商品交易所的豆油与棕榈油期货价格近期上行速度较快且涨幅扩大,预计后期会带动粮食类价格有所上涨。

二、能源、基础原材料等价格疲软

受PPI下滑以及制造业PMI处于荣枯线以下影响,制造业不景气,工业及基础原材料等需求就会相对疲软,如原油、有色与黑色金属、煤炭等价格上涨会受限。这些品种在国际大宗商品期货市场中的表现会中期偏于弱势。

三、会给股市带来一些压力

CPI与PPI的剪刀差扩张会给经济上的宏观调控带来更多复杂性,所以经济不稳定的变数在增加,经济增速有可能继续遇阻,这给企业效益带来压力,上市公司业绩增长会受影响,股市的上行就会遇到一些困难。

四、国债市场会有所走强

由于房地产与股市等资产的投资风险因经济不振而扩大风险,所以无风险资产会受到支撑,国债等价格会适当走强,收益率会有所下降。而货币市场的收益率会相对稳定,这是因为CPI的过快上涨降低了货币政策继续宽松的可能性。另外,市场的实际利率不容易下跌,银行存款利率会相对稳定且可能有所上浮。

五、风险对冲资产有进一步走高的可能性

由于CPI与PPI的剪刀差容易导致经济迟滞,经济风险上升,若这一趋势是中长期趋势的话,那么黄金等贵金属后期有上升空间。

其他方面,若CPI上行较快,货币政策有可能收紧,这可能会影响汇率偏强。

综合来说,当前的市场更利于持现与安全资产的投资,投资风格在这样的周期偏保守则更适合于长期投资策略。

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